Esta semana, o Fed sinalizou que está prevista uma nova expansão monetária. Enquanto isso, o interesse em Bitcoin e DeFi continua a disparar.

Esta semana foi bastante movimentada para criptografia e mercados tradicionais, e os investidores vão notar que, à medida que os bancos centrais introduzem a nova política de expansão monetária, Bitcoin (BTC) e altcoins começaram a forjar o seu próprio caminho.

Antes de lerem o resumo, ponham em dia as histórias mais lidas, centradas em torno do preço do Bitcoin, o quadro macroeconômico e o fenômeno DeFi ganhando força.

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Um momento seminal para Bitcoin e ativos digitais

As políticas do banco central, inicialmente elaboradas na sequência da Grande Recessão, que depois foram vistas como extraordinárias, tornaram-se ordinárias – e as preocupações estão a rastejar de todos os cantos do globo.

A flexibilização quantitativa, as baixas taxas de juro por períodos prolongados, os pagamentos de estímulos e outras acções têm sido cada vez mais utilizados para apoiar a economia, o emprego e os mercados financeiros em dificuldades devido às respostas governamentais à pandemia da COVID-19.

Isto fez com que a Reserva Federal e o Departamento do Tesouro dos Estados Unidos reescrevessem mais uma vez as regras de política fiscal para evitar que o país se afundasse sob o peso do que parecia ser um colapso financeiro quase certo.

O escopo desses esforços é uma virada brusca em relação a medidas anteriores, como a TARP, que se concentrou em grande parte na indústria financeira – e nos levou a um momento seminal para Bitcoin e outros ativos digitais.

Os economistas vão brrrrrrrrr

Esse arrepio que você sente não é o fim do verão; é um arrepio coletivo após comentários feitos esta semana por funcionários do Fed em Jackson Hole.

O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, reconheceu a nova abordagem do Fed esta semana, explicando que o ônus é reforçar o mercado de trabalho dos EUA com menos preocupações com um aumento da inflação.

Dizendo, enquanto Powell reconheceu que as quedas do desemprego no passado levaram à preocupação com o aumento da inflação e levaram o Fed a aumentar as taxas de juros, o banco central não tomará mais tais medidas.

Esta é uma perspectiva potencialmente assustadora para qualquer pessoa interessada no valor do dinheiro e tem visto os efeitos desastrosos de uma expansão desenfreada da oferta monetária em países como a Venezuela, Rússia, Brasil e outros.

A razão pela qual é importante para os ativos digitais é dupla: tecnologia e potencial anti-inflação – uma capacidade de explorar comunidades não bancárias e disseminar o “crédito e a confiança”.

Em termos de reação do mercado, os rendimentos de longo prazo do Tesouro dos EUA subiram para seus níveis mais altos em meses na quinta-feira, acentuando a curva de juros, depois que Powell anunciou este novo quadro de política promovendo uma inflação mais alta para estimular a recuperação econômica e a criação de empregos.

Para o futuro, vale a pena estar atento ao complexo mais amplo de mercadorias e também à forma como as expectativas se desenvolvem. As correlações que podem aplicar-se agora podem já não ser verdadeiras, especialmente as relacionadas com a inflação.

Não surpreendentemente, Bitcoin (BTC) e ouro foram negociados em lock-step durante grande parte da sessão, inicialmente subindo mais alto antes de inverter e cair para novos mínimos de sessão.

Eles podem estar em algo

Mais uma semana trouxe outra onda de entradas de capital para os projetos da DeFi. A quantia total bloqueada agora é de US$ 7,22 bilhões, e os três principais ativos – que incluem os da Aave, Maker e Curve – têm mais de US$ 1 bilhão bloqueados cada um.

O número total de Bitcoin trancados no ecossistema aumentou para 46.086, com o WBTC (Wrapped Bitcoin) a representar 30.798, seguido pelo renBTC com 8.408. Surpreendentemente, embora os custos de transacção na rede Ethereum tenham caído em relação aos máximos recentes, não se traduziu num aumento significativo do volume de transacções em bolsas descentralizadas.

Isto sugere que o mercado provavelmente pressionou os participantes menores e é agora dominado por fundos maiores e detentores de fichas.

Como tal, o crescimento futuro é mais um subproduto da inovação e do desenvolvimento da infra-estrutura subjacente – os fluxos de capital não parecem ser um problema, como evidenciado pelo crescimento contínuo em quase todas as plataformas DeFi conhecidas.

De acordo com o último post do CME Group, o número de contas exclusivas que negociaram futuros Bitcoin desde o lançamento ultrapassa 5.400. medida que novos participantes entram no mercado, o número de grandes detentores de ações em aberto (LOIHs) continua a crescer. E nessa nota, um número recorde de 94 detentores foi estabelecido na semana de 18 de agosto.

Além disso, o número de LOIHs aumentou acentuadamente desde o quarto trimestre de 2019, o que indica um interesse institucional crescente, pois um LOIH é detentor de pelo menos 25 contratos. Um número recorde de 94 titulares foi estabelecido na semana de 18 de agosto.

Além disso, juntamente com o aumento dos LOIHs, o interesse médio diário aberto tem aumentado constantemente desde março e nos últimos quatro meses tem superado o volume médio diário (ADV).

O Open Interest atingiu um recorde de 15.406 contratos (77.030 equivalentes a Bitcoin) em 17 de agosto e está em média 13.672 contratos para o mês, um aumento de 40% em relação a julho. O ADV em agosto é de 9.570 contratos (47.850 Bitcoin equivalente), um aumento de cerca de 30% em relação a julho.